Технический анализ

Технический анализ - это исследование динамики рынка, чаще всего посредством графиков, с целью прогнозирования будущего направления движения цен.

ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ БАЗИРУЕТСЯ НА РАБОТЕ С РЯДОМ ДАННЫХ, КОТОРЫЕ ИСПОЛЬЗУЮТСЯ ДЛЯ ИЗУЧЕНИЯ ЦЕНОВЫХ СООТНОШЕНИЙ, ТЕНДЕНЦИЙ И МОДЕЛЕЙ:

• Цена открытия (Open): цена, по которой была заключена первая сделка за выбранный период (например, первая сделка дня). При анализе дневных данных цена открытия особенно значима, так как она отражает единодушное мнение, к которому пришли все участники рынка к утру, взвесив вечером всю доступную информацию.
  
• Максимум (High): максимальная цена за заданный период. Это уровень, при котором продавцов было больше, чем покупателей (т.е. желающие продать по более высокой цене есть всегда, но максимум - это наивысшая цена, на которую согласны покупатели).
  
• Минимум (Low): минимальная цена за данный период. Это уровень, при котором покупателей было больше, чем продавцов (т.е. желающие купить по более низкой цене есть всегда, но минимум - это наименьшая цена, на которую согласны продавцы).
  
• Цена закрытия (Close): цена, по которой была заключена последняя сделка за данный период. Большинство аналитиков считают очень важным соотношение между ценой открытия (первой ценой) и закрытия (последней ценой).
  
• Объем (Volume): количество финансовых инструментов, по которым были заключены сделки за анализируемый период. Взаимосвязь между ценами и объемом (например, рост цен на фоне возрастающего объема) имеет большое аналитическое значение.
  
• Открытый интерес (Open interest): общее число не реализованных финансовых инструментов (т.е. неисполненных, незакрытых или с неистекшим сроком действия). Открытый интерес часто используется как самостоятельный индикатор.
  
• Цена спроса (покупателя) (Bid): цена, которую участники готовы заплатить за финансовый инструмент (т.е. цена, по которой его возможно продать).
  
• Цена предложения (продавца) (Ask): цена, по которой участники рынка готовы продать финансовый инструмент (т.е. цена, по которой его возможно купить).
  
  
  

Основа технического анализа

• Рынок учитывает все
  
  Суть этого утверждения заключается в том, что любой фактор, влияющий на цену - экономический, политический или психологический - уже учтен рынком и включен в цену. Поэтому изучение графика цены - это все, что требуется для прогнозирования. Несмотря на некоторое упрощение реальной ситуации, так как не учитывается сдвиг во времени с момента получения информации до момента, когда она окажет влияние на цену, это положение трудно оспорить.
  
  Обычно технические аналитики отодвигают на задний план анализ причин макроэкономического характера, повлекших изменение стоимости финансового инструмента.
  
  
• Движение цен подчинено тенденциям
  
  Это предположение является основой для трендового анализа и служит стержнем всего технического анализа. Основной целью анализа графиков является выявление тенденции на начальной стадии с тем, чтобы затем следовать ей. Торговлю в направлении действующей тенденции нужно вести до тех пор, пока тенденция не подаст признаков разворота.
  
  
• История повторяется
  
  Суть этого утверждения заключается в неизменности действия законов физики, экономики, психологии в различные периоды истории. Следовательно, те правила, что действовали в прошлом, действуют и сейчас, а также будут действовать и в будущем. Именно это утверждение и дает основания проводить технический анализ действительности и с более или менее точной оценкой прогнозировать будущее.



Методы технического анализа

Методы прогнозирования технического анализа можно разделить на две большие группы: графические и аналитические методы.

Графический технический анализ - это анализ различных рыночных графических моделей, образующихся определенными закономерностями движения цен на графиках, с целью предположения вероятности продолжения или смены существующего тренда. Инструментами этого вида технического анализа, являются перечисленные ниже основные понятия технического анализа: линии тенденции, уровни рыночного сопротивления и поддержки, линии канала. вующей тенденции.

К аналитическим методам относят методы, использующие фильтрацию или математическую аппроксимацию временных рядов. В техническом анализе в качестве базового временного ряда используются ряды значений цены акции за некоторый промежуток времени, объема торговли и числа открытых позиций. Основным инструментом аналитических методов является индикатор, который, в свою очередь, представляет собой набор функций от одного или нескольких базисных временных рядов, с определенным временным "окном".




Объем и открытый интерес

При анализе динамики цен финансовых инструментов аналитики, как правило, используют трехмерный подход, т.е. отслеживают изменения трех показателей:

1. цены;
2. объема;
3. открытого интереса.

По значимости объем и открытый интерес несколько уступают цене и используются главным образом как подтверждающие индикаторы.

Объем отображает количество купленных и проданных финансовых инструментов за определенный период времени.

Показатель объема отражает степень интенсивности (силы и значимости) ценовой тенденции. Низкий уровень объема свидетельствует о неопределенности ожиданий участников рынка, которая характерна для периодов консолидации, когда цены движутся в горизонтальном торговом коридоре. Высокий объем характерен для ситуаций, когда большинство участников рынка уверены в продолжении существующей тенденции.

Это правило можно сформулировать следующим образом: объем должен увеличиваться в направлении существующей ценовой тенденции. При восходящей тенденции объем должен увеличиваться по мере роста цен и уменьшаться при промежуточных падениях. При нисходящей тенденции объем должен увеличиваться во время снижения цен и сокращаться во время краткосрочного роста. Одно из положений технического анализа заключается в том, что показатели объема всегда несколько опережают цены, т.е. спад при восходящей тенденции, так же как рост при нисходящей тенденции в первую очередь фиксируется показателями объема - еще до того, как он проявляется непосредственно в переломе ценовой тенденции.

При анализе показателей объема необходимо следить за тем, не появляются ли признаки расхождения. Суть явления расхождения состоит в том, что показатели, которые в обычных условиях соответствуют друг другу и значения которых двигаются синхронно, начинают демонстрировать расхождение. Расхождение возникает, например, если рынок перекрывает предыдущий максимум, а объем в это время падает. Это является сигналом, который предупреждает об уменьшении давления на рынок со стороны покупателей. Если к тому же объем возрастает при промежуточных падениях цен, то следует быть осторожным: возможен перелом восходящей тенденции.

Открытый интерес - это общий объем предложений.

Этот показатель означает в некотором роде степень "интересности" актива для участников торговли. То есть показатель открытого интереса демонстрирует, насколько серьезно (или несерьезно) участники рынка воспринимают текущий тренд. Интерпретация этого показателя во многом совпадает с предыдущим - правило практически то же самое - увеличение показателя открытого интереса указывает на определенную устойчивость имеющегося тренда, а уменьшение показателя открытого интереса должно вызывать у инвестора некоторую настороженность относительно близкой возможности перелома существующей тенденции.

Тенденция и ее основные характеристики

Тенденция (тренд) - это устойчивое направленное изменение цены (т.е. изменение ожиданий инвесторов).

НАПРАВЛЕНИЕ ДВИЖЕНИЯ МОЖЕТ БЫТЬ ТРЕХ ВИДОВ:

• восходящее: каждый последующий пик выше предыдущего;
  
  
• нисходящее: каждый последующий спад глубже предыдущего;
  
  
• горизонтальное: все пики и спады находятся примерно на одном уровне, т.е. рынок двигается в горизонтальной плоскости). На движение рынка в горизонтальной плоскости приходится приблизительно одна треть общего объема времени торгов - эта модель движения цен называется "торговый" или "рыночный коридор". Подобные колебания вверх-вниз отражают период равновесия цен, когда соотношение между спросом и предложением практически неизменно.

ЛИНИИ ТРЕНДА МОЖНО КЛАССИФИЦИРОВАТЬ ПО СТЕПЕНИ ВАЖНОСТИ ПРИ ПОМОЩИ ПЯТИ ПОКАЗАТЕЛЕЙ:

• временной масштаб: чем больше временной масштаб, тем более важной является линия тренда. Линия тренда на недельном графике показывает более существенный тренд, чем на дневном, а линия тренда на дневном графике более важна, чем на часовом;
  
  
• длительность: чем длиннее линия тренда, тем она надежнее. Короткая линия тренда отражает поведение масс на коротком интервале времени, а более длинная линия отражает их поведение за более длительный срок. Чем дольше длится тренд, тем больше его инерция;
  
  
• число раз, когда цены касались линии тренда: чем больше число соприкосновений цен с линией тренда, тем она надежнее. Предварительная линия тренда проводится только через две точки - третья точка контакта делает ее более надежной, а четыре или пять точек контакта показывают, что доминирующая на рынке группа обладает значительным потенциалом;
  
  
• угол наклона
  
  Угол между линией тренда и горизонталью отражает интенсивность эмоций среди доминирующей рыночной толпы. Крутая линия тренда говорит о том, что доминирующая толпа динамична, а относительно пологая линия тренда говорит о том, что доминирующая толпа довольно инертна. Пологий тренд обычно равивается дольше;
  
  
• объем сделок
  
  Объем сделок отражает серьезность настроя игроков, а также количество участников, материально заинтересованных в сохранении действующей тенденции.

Поддержка и сопротивление

Поддержка и сопротивление отражают границы спроса и предложения.

Поддержка - это уровень предыдущих спадов на графике, располагающийся ниже рынка, где сила покупателей может противостоять давлению продавцов. При подходе к уровню поддержки падение приостанавливается, и цены вновь начинают расти. Обычно уровень поддержки можно определить по уровням предыдущих спадов.

Сопротивление является прямой противоположностью поддержки и представляет собой уровень, расположенный выше рынка, где давление продавцов превосходит давление со стороны покупателей. При приближении к линии сопротивления рост цен приостанавливается и сменяется падением. Обычно уровень сопротивления совпадает с уровнями предыдущих пиков.

Значение областей поддержки и сопротивления определяется уровнем торговой активности в этих областях: чем выше торговая активность, тем большее значение приобретают эти области, так как большее число участников становятся в ней материально заинтересованы. Степень торговой активности в областях поддержки и сопротивления определяется тремя факторами: количеством времени, в течение которого цены находились в этой области; объемом торгов и сроком давности возникновения этих областях.

Изучение уровня сопротивления и поддержки очень важно еще для одной стороны технического анализа - определения силы тренда. Например, если восходящий тренд приблизился к уровню сопротивления, затем немного откатился назад, снова подрос и "пробил" этот уровень, то можно сделать вполне определенный вывод о том, что данный тренд сильный, и цена на актив будет скорее всего расти и дальше. То есть такое поведение тренда дает явный сигнал к покупке. Соответственно, если нисходящий тренд со второй-третьей попытки "пробивает" уровень поддержки, то этот тренд также сильный и является сигналом к тому, что нужно продавать, так как цена скорее всего будет падать еще ниже.

Если тренд упирается в уровень поддержки/сопротивления, определенное время находится около него, но не может его преодолеть, то этот факт говорит о том, что тренд слабый и в данной ситуации целесообразнее придерживаться стратегии "держать".

После преодоления уровня поддержки на значительную величину он становится уровнем сопротивления, и наоборот.

ПРЕОДОЛЕНИЕ УРОВНЕЙ ПОДДЕРЖКИ И СОПРОТИВЛЕНИЯ ОСНОВЫВАЕТСЯ НА СЛЕДУЮЩИХ ПОСТУЛАТАХ:

• стоимость ценной бумаги представляет ее рыночную ценность, которая достигается в результате соглашения между покупателями и продавцами;
  
• изменения в цене финансовых инструментов являются результатом изменения мнений инвесторов о том, сколько, по их мнению, ценная бумага будет стоить в будущем;
  
• цена достигает уровня поддержки, когда инвесторы приходят к выводу, что цена не будет падать дальше (при этом численность покупателей превышает численность продавцов);
  
• цена достигает уровня сопротивления, когда инвесторы приходят к выводу, что цена не будет расти дальше (при этом численность продавцов превышает численность покупателей);
  
• преодоление уровней поддержки и сопротивления означает изменение ожиданий инвесторов и смещение уровней предложения и спроса;
  
• возрастание объема торгов в момент преодоления уровней поддержки и сопротивления подтверждает изменение конъюнктуры рынка;
  
• непосредственно после пробоя уровней поддержки или сопротивления происходит резкое обратное движение цен, отражающее сомнения инвесторов в правильности своих действий.

Роль круглых чисел как уровней поддержки и сопротивления

В отношении уровней поддержки и сопротивления существует любопытная закономерность: при достижении ценой значения круглого числа рост или падение приостанавливаются. Обычно трейдеры видят в круглых числах (10, 20, 25, 50, 75, 100, 200 и др.) некие ценовые ориентиры и, таким образом, круглые числа часто становятся своеобразным "психологическим" уровнем поддержки или сопротивления. Эту информацию трейдер может использовать, например, для того, чтобы начать реализовывать прибыль по мере приближения цен к определенному важному рубежу, выраженному круглым числом.

Линия канала

Линия канала (линия возврата) может служить еще одним примером использования линии тренда. Иногда цены колеблются в пределах, ограниченных двумя параллельными линиями: основной линией тренда и линией канала. Если техническому аналитику удастся распознать наличие подобного канала на стадии его возникновения, то он сможет извлечь из этой информации пользу.

Виды графиков

• Линейные графики
  
  Линейный график является простейшим видом графика: линия соединяет цены закрытия акций в каждый из заданных периодов. Даты проставляются внизу по горизонтали, а цены - по вертикали.
  
  
• Графики японских свечей
  
  Графики японских свечей отображают цену открытия, закрытия, а также максимальную и минимальную цены за выбранный период. Верхняя точка свечи соответствует максимальной, а нижняя - минимальной цене за указанный период. Тело (широкая часть свечи) представляет ценовой диапазон торговой сессии между ценами открытия и закрытия. Если тело свечи окрашено в черный цвет, то это означает, что цена закрытия была меньше цены открытия сессии. Если тело свечи окрашено в белый цвет, то это означает, что цена закрытия была больше цены открытия.
  
  



• Графики баров (столбиковые графики)
  
  Столбиковый график отображает цену открытия, максимум, минимум и цену закрытия. Верхняя точка каждого из вертикальных столбиков соответствует максимальной цене за данный период, а нижняя - минимальной. Черточкой с правой стороны столбика отмечается цена закрытия, а цена открытия обозначается черточкой с левой стороны столбика.
  
  

Движение цен также можно проиллюстрировать с помощью графиков других типов: равнообъемные, пункто-цифровые графики и т.д